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　　当地时间2月上旬，荷兰费尔德霍芬的ASML总部内外，两种情绪形成明显对冲。一边是公司2025年近百亿欧元净利润的亮眼财报，一边是1700名员工被裁引发的集体不满与信任崩塌。

　　工会FNV和CNV对企业行为提出控诉，认为曾经忠诚的ASML员工遭到了背叛。这场看似矛盾的企业决策绝非简单的成本优化。

　　它是全球半导体行业周期波动、地缘政治深度介入，以及荷兰自身半导体战略短视共同作用的缩影。

　　ASML的信任危机不仅是一家企业的内部困境，更是全球半导体业陷入地缘割裂、增长承压的真实写照。

　　荷兰此前强夺安世半导体的行为，与此次危机形成呼应，暴露其在半导体领域奉行双重标准的深层隐患，给全球半导体供应链的稳定与发展埋下重重风险。

　　ASML此次引发争议的裁员决定，发生在其经营业绩持续向好的背景下，这也成为员工不满的核心导火索。

　　根据ASML 2025年全年财报数据显示，公司全年净销售额达327亿欧元，同比增长16%，毛利率高达52.8%，净利润更是达到96亿欧元。

　　这一数字接近新闻中提及的近100亿欧元，创下历史同期佳绩。其中第四季度表现尤为强劲，净销售额97亿欧元，毛利率52.2%。

　　该季度新增订单金额达132亿欧元，仅EUV光刻机订单就占74亿欧元。截至2025年底，公司未交付订单金额更是高达388亿欧元。

　　其中EUV订单占比超65%，达255亿欧元。从短期经营数据来看，ASML无疑处于行业领先地位。

　　摩根士丹利在2026年1月发布的研报中，对其未来盈利前景给出了极度乐观的预期。研报认为，随着AI浪潮推动先进制程和存储芯片产能扩张，ASML将迎来史上最强盈利周期。

　　该机构预计2027财年ASML销售额将达到468亿欧元，EBIT将达197亿欧元，毛利率提升至56.2%，每股收益同比增长57%。

　　同时，摩根士丹利将ASML目标价从1000欧元上调至1400欧元，维持增持评级及首选股地位。

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　　然而，就是这样一家被机构普遍看涨、经营数据亮眼的企业，却突然宣布裁减约1700个职位。这一数字占公司总员工数的4%，且主要集中在荷兰本土。

　　此次裁员涉及技术、IT等核心部门，裁减对象以管理层为主。这种看似矛盾的决策，背后隐藏着ASML应对未来增长压力的深层考量。

　　这一压力的核心来源，正是全球半导体行业的周期性波动与美国主导的地缘政治打压。从全球半导体行业整体态势来看，行业正处于周期性调整的关键阶段。

　　尽管AI驱动的先进制程需求呈现爆发式增长，但消费电子、传统汽车芯片等领域的需求复苏乏力，导致行业产能与需求呈现结构性失衡。

　　同花顺金融数据库显示，全球半导体全指数在2026年2月呈现明显波动。2月13日总市值为37226.05亿元，较1月30日的38847.90亿元出现明显回落。

　　期间涨跌幅多次出现正负交替，反映出市场对半导体行业未来发展的不确定性担忧。SEMI等行业机构也指出，2026年全球半导体设备市场将面临阶段性调整。

　　比行业周期波动更具破坏性的，是美国主导的对华半导体设备钳制，这也是ASML面临的最核心长期增长压力。

　　作为全球唯一能够量产EUV光刻机的企业，ASML的市场份额高度依赖全球半导体产业的协同发展。中国作为全球最大的半导体市场之一，曾是ASML重要的增长极。

　　巅峰时期中国市场占ASML营收的15%至20%。但在美国的持续施压下，荷兰政府逐步收紧对华半导体设备出口限制。

　　EUV光刻机已完全禁止对华出口，DUV光刻机的出口也受到越来越严格的管控，导致ASML被迫放弃中国这一庞大市场。

　　尽管目前ASML依靠台积电、三星、SK海力士等企业的先进制程扩产需求维持了业绩增长，摩根士丹利预计，2027年台积电将采购40台EUV工具。

　　英特尔和三星各采购5至6台，全年EUV出货量将达80台，创历史新高。但长期来看，失去中国市场的损失难以弥补。

　　巴克莱银行在一份报告中明确指出，若对华出口限制持续加码，ASML未来5年的营收增长将至少下降3个百分点。

　　随着中国半导体产业自主化进程的加快，ASML可能会永久失去这一全球最大的增长市场。正是出于对这种长期增长压力的担忧，ASML才选择在盈利高峰时期提前裁员。

　　其目的是优化成本结构，为未来的市场波动做准备。但这种牺牲员工利益换取企业短期稳健的激进做法，彻底破坏了员工与企业之间的信任纽带，引发了大规模的员工不满。

　　值得注意的是，ASML的信任危机与荷兰此前强夺安世半导体的行为，有着内在的逻辑关联性。两者共同暴露了荷兰在半导体领域奉行双重标准、依附美国地缘战略的短视与狭隘。

　　2025年9月，荷兰政府以经济安全为由，援引冷战期间的货物可用性法案，强行接管了中国闻泰科技全资控股的荷兰安世半导体公司。

　　随后阿姆斯特丹上诉法院企业法庭作出裁决，免去该公司中方董事长职务，暂停闻泰科技作为股东的合法控制权。

　　2026年2月11日，该上诉法院再次维持这一裁决，下令对安世半导体的政策和运营开展调查。这一举措导致安世半导体荷兰总部与中国分部分裂，生产经营陷入混乱。

　　据外媒报道，安世半导体在被接管后的10月、11月收入大幅下降，现金流一度入不敷出，当地多家银行暂停对其贷款。

　　作为全球车载芯片供应链的核心企业，安世半导体的混乱还引发了全球车企的缺芯危机。欧洲多家车企被迫减产，日本本田、尼桑等车企也先后暂停部分车型的生产。

　　荷兰政府强夺安世半导体的理由，与ASML配合美国对华限制的逻辑如出一辙，均是打着经济安全的幌子，迎合美国的对华地缘政治战略。

　　但其所谓的安全理由实则站不住脚，荷兰阿姆斯特丹上诉法院在裁决文件中提到的三大理由均缺乏说服力。

　　其一，指责中方股东控制下的安世半导体未按照荷兰经济事务部的要求，配合美国的制裁。事实上，安世半导体减少对美国供应商的依赖，只是应对制裁的正常经营策略，并无任何不当之处。

　　其二，将安世半导体生产链分裂的责任归咎于中方，却无视这一混乱正是荷兰政府强行干预的直接结果。在荷方干预之前，安世半导体运行良好，利润持续上升。

　　其三，诬陷安世半导体从中国企业采购晶圆存在利益冲突。事实上，这一采购只是安世半导体应对美国制裁的彩虹项目的一部分，是正常的企业经营行为。

　　荷兰政府的这一行为，本质上是对市场规则的公然破坏，是对中资企业合法权益的粗暴侵犯。

　　与ASML背叛员工信任的行为一样，都是荷兰在半导体领域追求短期地缘利益、忽视长期发展的短视之举。

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　　从全球视野来看，ASML的信任危机与荷兰强夺安世半导体事件，都反映出全球半导体供应链正面临着前所未有的地缘割裂风险。

　　这种割裂最终将损害包括荷兰在内的全球半导体产业的共同利益。半导体产业是高度全球化的产业，从设计、制造到封装测试，每个环节都需要全球协同合作。

　　任何一个环节的断裂，都可能引发整个供应链的动荡。ASML的员工担忧有一天会轮到自己被裁，本质上是对企业战略不确定性的担忧。

　　这种不确定性的根源，正是地缘政治对企业经营的过度干预。同样，荷兰强夺安世半导体，破坏的不仅是中荷企业之间的合作信任，更是全球半导体产业的协同发展基础。

　　更是全球半导体产业的协同发展基础，导致全球车载芯片供应链陷入混乱，最终损害的是荷兰本土企业的利益与荷兰在全球半导体领域的话语权。

　　更值得警惕的是，荷兰的这种短视行为，正在引发全球半导体产业的连锁反应。越来越多的国家开始奉行半导体本土化战略，纷纷加大对本土半导体产业的扶持力度。

　　这一趋势导致全球半导体产能出现重复建设，资源浪费严重。而地缘政治的进一步升级，可能会导致全球半导体供应链彻底分裂为两大阵营。

　　这将大幅增加半导体产业的研发成本与制造成本，延缓行业技术创新的步伐。摩根士丹利在研报中也警示，地缘政治风险是ASML未来发展的最大不确定性因素。

　　若全球半导体供应链持续割裂，即使有AI需求的支撑，ASML 2027年的盈利峰值也可能低于预期。

　　回望ASML的信任危机，1700名员工的不满与愤怒，不仅是对自身权益的维护，更是对全球半导体产业发展现状的无声控诉。

　　ASML在盈利高峰时期裁员，看似是理性的企业决策，实则是对员工忠诚的背叛，更是对市场规律的漠视。

　　荷兰强夺安世半导体，看似是维护经济安全，实则是依附美国地缘战略的短视之举，更是对全球半导体供应链稳定的破坏。

　　两者共同揭示了一个核心真相，当地缘政治凌驾于市场规律之上，当短期利益取代长期发展，最终受损的不仅是企业与员工，更是整个全球半导体产业。

　　对于ASML而言，修复员工信任、重新审视企业战略，是其应对未来增长压力的关键。对于荷兰政府而言，摒弃双重标准、摆脱美国地缘绑架，尊重市场规则与企业权益，才能维护其在全球半导体领域的地位。

　　而对于全球半导体产业而言，唯有坚持全球化协同发展，抵制地缘政治割裂，才能实现行业的持续健康发展。当前，全球半导体产业正处于技术创新与地缘博弈交织的关键时期。

　　ASML的信任危机与荷兰强夺安世半导体事件，无疑是一记深刻的警示。唯有坚守合作共赢的初心，尊重市场规律与企业价值，才能破解行业困局，实现全球半导体产业的共同繁荣。

　　否则，当信任彻底崩塌、供应链彻底割裂，全球半导体产业将陷入难以逆转的发展困境。而荷兰作为其中的重要参与者，也终将为其短视行为付出沉重的代价。

　　从行业发展规律来看，半导体产业的长期增长依赖技术创新与全球协同，任何脱离这一核心的战略决策，都将难以持续。ASML的裁员危机已经给出信号，企业的稳健发展不能以牺牲员工信任为代价。

　　荷兰政府的一系列举措，不仅破坏了自身在全球半导体领域的信誉，也加剧了行业的地缘割裂。随着中国半导体产业自主化进程的不断加快，全球半导体市场的格局正在发生深刻变化。

　　失去中国市场的支撑，无论是ASML还是荷兰半导体产业，都将面临更大的增长压力。摩根士丹利的研报虽然对ASML短期盈利持乐观态度，但也反复强调地缘政治风险的不确定性。

　　这一警示值得ASML和荷兰政府深思。未来，若不能及时调整战略，摒弃短视行为，荷兰在全球半导体产业中的话语权或将持续下降。

　　而ASML若不能修复与员工的信任关系，优化长期发展战略，即便短期内能够依靠现有订单维持业绩，长期来看也将失去创新活力与核心竞争力。

　　全球半导体产业的健康发展，需要所有参与者坚守全球化理念，尊重市场规则，摒弃地缘博弈思维。唯有如此，才能实现行业的共同繁荣，避免陷入两败俱伤的困境。